興登堡凶兆預示9月股災

 

雷曼倒閉後首次重臨 發明者出警告
美股上周大幅波動，由多項數據結合、被視為預視股災的「興登堡凶兆」(Hindenburg Omen)自2008年10月雷曼兄弟倒閉期間出現後，再次現身。創造「凶兆」方程式的數學家米耶卡(Jim Miekka)警告，「興登堡凶兆」的出現，顯示大市將於9月出現暴跌。

令華爾街人心惶惶的股市「興登堡凶兆」，是以1937年失火墜的德國氫氣飛船「興登堡」號命名。「凶兆」公式由現年50歲的失明數學家米耶卡於1995年所創，當「凶兆」重臨，不僅預兆股市進入反覆下挫的「熊市」，而且更可能出現災難式崩潰。

「凶兆」依據的是5個指標(見右圖)，要全部符合才可，當中最重要的指標是股市過去一段中期時間呈上升之勢，第二是股市創下52周新高和新低的股票數目均高於正常(2.2%)。出現第1次「凶兆」後，在36日內再次出現，就可確認大跌市即將出現。在過去25年，確認跌巿的凶兆共有27次，當中道指跌幅達15%的有8次，跌10%至14.9%的有3次，跌5%至9.9%的有10次，跌2%至5%的有4次，其餘兩次不足2%，被視為預警失敗。

美股一日內合全部5指標

事實上，美股過去10周的移動平均線正呈升勢，而周四有92間公司的股價創了52周新高，佔紐約證交所上市公司總數的2.9%；另外81間公司的股價跌卻創52周新低，佔上市公司總數的2.6%，符合了「凶兆」的主要指標。衡量市場波幅的麥克萊倫擺動指標(NYSE McClellan Oscillator)也在周四呈現負數，即所有指標一日內全部合。

米耶卡指出，若只有一項指標符合條件，僅顯示股市見頂。若符合兩項以上的指標，就顯示股災的機會較大，只有符合所有指標，才能準確預測股災。他預計，股災將於9月發生，卻拒絕透露現在是否沽貨離場的時機。

在1987年環球股災後的每次股災前，「興登堡凶兆」都有出現。過去廿多年，「興登堡凶兆」只出現過廿多次確認賣出信息，當中包括1987年股災、1989小股災、1990經濟不景、1998年亞洲金融風暴、2000年科網股爆破、3個月前預知九一一跌市、2002年10月恐慌性散貨、2005年10月大跌市、2006年5月大跌市，以及2008年金融海嘯等。對上一次「凶兆」就出現在2008年10月，即雷曼兄弟倒閉期間。

「凶兆」預測1/4屬真股災

有市場分析指出，「興登堡凶兆」通常僅預兆跌市，不一定會發生股災。過往當「凶兆」來臨而出現的跌市，只有兩成半屬於真正的股災。標準普爾首席技術分析師Mark Arbeter則表示，「興登堡凶兆」有很好的跟蹤紀錄，尤其是當市場已有許多警告信號時。Schaeffer's Investment Research的資深分析員Ryan Detrick呼籲市場審慎，「參考過往歷史，凶兆比一般指標可靠。但這並非沽貨離場、改持100%現金的理由。我們採取觀望態度」。

華爾街日報/路透社/彭博通訊社